EGEL Plus de Finanzas 2026: temario, estructura y diagnóstico

Lectura de los tres estados financieros básicos

Balance general, estado de resultados y estado de flujo de efectivo, y cómo se conectan entre sí (la utilidad neta no es el efectivo disponible). En el examen aparece como un caso donde hay que decidir qué estado consultar para responder una pregunta concreta sobre solvencia o rentabilidad. Se confunde utilidad contable con flujo de efectivo operativo.

Razones financieras

Liquidez, apalancamiento, actividad y rentabilidad, y qué dice cada grupo de una empresa que las otras no dicen. Lo típico es dar dos razones de empresas distintas y pedir cuál tiene mejor capacidad de pago inmediato o cuál usa mejor sus activos. El error frecuente es juzgar la salud de una empresa con una sola razón aislada.

Presupuesto maestro y presupuesto de efectivo

Cómo el presupuesto de ventas alimenta el de producción, compras y, al final, el de efectivo. Se pregunta qué pasa con el saldo mínimo de caja si cambia un supuesto de cobranza. Se confunde el presupuesto de efectivo (entradas y salidas reales) con el estado de resultados presupuestado (base devengado).

Presupuesto de capital: VPN y TIR

Evaluación de proyectos de inversión con valor presente neto y tasa interna de retorno, y quá hacer cuando ambos criterios dan una decisión distinta (proyectos mutuamente excluyentes con distinta escala o duración). El error común es aceptar el proyecto de TIR más alta sin revisar si el VPN es mayor con la tasa de descuento correcta.

Estructura de capital y apalancamiento financiero

La mezcla entre deuda y capital propio, y cómo el apalancamiento financiero amplifica tanto la utilidad como la pérdida por acción. Se pregunta el efecto de aumentar deuda sobre el riesgo financiero y sobre el rendimiento esperado de los accionistas. Se confunde apalancamiento operativo (por costos fijos de operación) con apalancamiento financiero (por costo fijo de la deuda).

Costo de capital promedio ponderado (WACC)

Cómo se pondera el costo de cada fuente de financiamiento por su peso en la estructura de capital, y por qué el costo de la deuda se ajusta por el escudo fiscal antes de promediarlo. El error habitual es promediar tasas nominales sin ese ajuste fiscal ni las proporciones de mercado de cada fuente.

Relación riesgo-rendimiento y diversificación

Por qué un inversionista exige más rendimiento esperado ante más riesgo, y cómo diversificar entre activos con baja correlación reduce el riesgo total de una cartera sin sacrificar todo el rendimiento. Se confunde el riesgo total con el riesgo sistemático, que es el único que el mercado compensa.

Valuación de bonos y acciones

El valor de un bono como el valor presente de sus cupones y su valor nominal, y el de una acción con modelos de flujos descontados (por ejemplo, crecimiento constante de dividendos). El examen pide identificar qué pasa con el precio de un bono cuando sube la tasa de interés de mercado (se mueven en sentido contrario).

Instrumentos derivados básicos

Futuros, opciones y swaps como contratos cuyo valor depende de un activo subyacente, usados para cobertura o para especulación. Se pregunta identificar si una operación descrita busca cubrir un riesgo existente o tomar una posición especulativa. La confusión frecuente es tratar la cobertura como si eliminara el riesgo en vez de transferirlo.

Estructura del mercado de valores mexicano

Mercado primario (colocación de nuevos valores) frente a mercado secundario (compraventa entre inversionistas), y el papel de las bolsas de valores mexicanas y de la Institución para el Depósito de Valores. Se confunde con frecuencia la oferta pública inicial con una operación de mercado secundario.

Fuentes de financiamiento para la empresa

Financiamiento bancario, emisión de deuda en el mercado de valores, capital de riesgo y reinversión de utilidades, cada una con distinto costo, plazo y garantías exigidas. El error típico es elegir la fuente por la tasa nominal más baja sin considerar comisiones, plazo ni el costo efectivo total.

Servicios y operaciones financieras de la empresa

Administración de tesorería, factoraje, arrendamiento financiero y manejo del capital de trabajo (ciclo de conversión de efectivo). Se pregunta el efecto de acortar el periodo de cobro o alargar el de pago sobre la necesidad de financiamiento de corto plazo.

Estructura del sistema financiero mexicano

Banco de México como banca central, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público como cabeza de sector, y las comisiones especializadas: CNBV (banca y valores), CNSF (seguros y fianzas) y CONSAR (sistema de ahorro para el retiro). El error frecuente es atribuir a un regulador funciones que corresponden a otro, por ejemplo pedirle a la CNSF que supervise una casa de bolsa.

Marco legal de instituciones de crédito y del mercado de valores

La Ley de Instituciones de Crédito regula bancos; la Ley del Mercado de Valores regula la emisión y oferta de valores y busca proteger al público inversionista y reducir el riesgo sistémico. Se pregunta qué ley aplica según si la operación es un depósito bancario o una colocación de acciones.

Código de Ética Profesional de la Comunidad Bursátil Mexicana

Conjunto de principios de observancia obligatoria para quien opera profesionalmente en el mercado de valores, entre ellos honestidad, uso de fuentes oficiales de información y confidencialidad. El examen plantea una conducta de un profesional bursátil y pide identificar qué principio viola, no memorizar el número del artículo.

Normas de Información Financiera aplicables al análisis

El marco conceptual de las NIF mexicanas define cómo deben reconocerse, valuarse y presentarse las partidas de los estados financieros que se usan para el análisis financiero. Se confunde con las normas internacionales (IFRS), que no son las que emite el CINIF para el entorno mexicano.

Responsabilidad social y prevención de riesgos en el mercado

Las obligaciones de identificación de clientes y reporte de operaciones inusuales que exige la normativa contra el lavado de dinero a las instituciones financieras, y el papel de la responsabilidad social en la relación con clientes e inversionistas. El error común es tratarlas como recomendaciones y no como obligaciones normativas.